2025 年上半年，光伏板块表现强于大市，截至 6 月 13日，光伏产业指数期间收益率+15.60%，继续大幅领跑市场。2025 年 1-6 月光伏走势分两个阶段：年初至 3 月底，反弹过程中逐渐强于指数，预计与抢 装、产品价格反弹以及前期涨幅有关；4 月初至今，美国对全球加征关税以及抢装结束后需求 回落，光伏表现持续强于市场。光伏行业产能过剩，竞争激烈，行业基本面持续走强。

       光伏行业进入持续的产能出清周期，二级市场艰难筑底。从行业属性来看，光伏行业具备 较强的成长属性和周期属性。成长属性主要体现在光伏发电的市场渗透率不断走高、装机规模 的增长带来产业链规模的扩大；周期属性主要体现在光伏行业扩产周期和需求变化不一致的矛 盾，阶段性供需紧张和供给过剩导致产品价格、企业盈利周期性变化。 从过往三轮光伏行情来看，除了受整体市场牛熊因素外，国际贸易政策、技术进步、补贴 政策以及清洁能源转型政策对行业供需形成显著影响，叠加资金的进出，进而放大二级市场波 动。截止到 2025 年 6 月中旬，光伏指数本轮周期从高位下跌超过 50%，部分产业链环节或个 股最大跌幅超过 75%。 

       光伏产业指数自 2024 年 9 月 24 日本轮反弹后再次回落前期低位附近。 国家对光伏制造环节的能耗、水耗、转换效率、最低资本金比例提出最新要求，拉高新增 项目准入门槛；同时，上游光伏产品价格跌破行业现金成本，倒逼现有企业主动压低开工率， 减少行业供给；另外，部分无技术和资金实力弱的小型光伏组件制造商被市场淘汰，市场出清 出现端倪。但另一方面，银行、地方政府对项目持续输血，停建项目和检修项目仍存恢复施工 可能。因此，供给端的收缩不会一蹴而就，而供需过剩的持续性和需求预期偏弱映射到二级市 场就是股票价格在低位反复筑底。 

       136 号文加速电力交易的市场化进程，加大新能源电价的不确定性。2025 年 2 月，国家发展改革委发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号）。通知要求深化新能源上网电价市场化改革，推动风电、太阳能发电等 新能源上网电量全部进入电力市场，上网电价通过市场交易形成；创新建立新能源可持续发展 价格结算机制，对存量项目，纳入机制的电量、电价等与现行政策妥善衔接；对增量项目，纳入机制的电量规模由各地按国家要求合理确定，机制电价通过市场化竞价方式确定。政策自 2025年6月1日区分新老项目。 136号文延续煤电容量电价、辅助服务市场价格政策的风格，允许各地政策要“因地制宜”的落实配套地方新能源发展的具体政策细节。136号文提及，各地要在2025年底前出台并实 施具体方案，预期各地政策会有较大差异。受政策、负荷、电力结构、新能源出力特性等多种 因素影响，叠加消纳压力，新能源电价存在不确定性，结算电价存在下降风险。随着市场化深 入推进，新能源项目的收益率会有差异且差异化会逐步拉大。项目资源量、区域电力供需、电力交易水平和运营能力、成本管控能力等因素影响电站开发商的投资回报。

       对于我们众能力电来说，得要抓住这个千载难逢的时机，趁着这个光伏市场在不断扩张之际，把我们的光伏设备和光伏清洗设备激励的介绍给我们潜在的客户，让他们熟知我们产品的性能和品质，并最终成功的下单。并且积极的参加国内外举办的展会，例如今年第136届广交会，我们派出一套豪华的阵容，来参展。在这届广交会上，我们已向这些潜在的客户面前，充分展示我们最新的产品，抓住这些能让我们的终端客户，在第一时间体验到我们产品的机会。